Valuation de empresa de tecnologia: quando e como fazer?

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Calcular o valuation de uma empresa de tecnologia e determinar o quanto vale o negócio pode parecer uma tarefa fácil, mas requer atenção quanto às premissas adotadas. 

Afinal, o processo de avaliação lida com uma variável difícil de prever, principalmente no universo das startups: o futuro

Mesmo assim, você precisará descobrir o quanto vale seu negócio em determinadas ocasiões, então, vamos entender como funciona um valuation de uma empresa de tecnologia.

Valuation de empresa de tecnologia: o que é?

O valuation de empresa de tecnologia é um processo de avaliação que tem como objetivo estimar o quanto vale um negócio.

Adotado em diferentes transações financeiras e econômicas, como fusões e aquisições, compra e venda de imóveis e negociação em bolsa de valores, o valuation nem sempre é uma matemática exata.

No caso de uma startup com histórico curto ou pouco resultado para mostrar, essa avaliação fica ainda mais dependente de elementos subjetivos. 

O modelo de negócios escaláveis, com capacidade de crescer exponencialmente sobre uma base enxuta, ainda é algo com que o mercado está se acostumando. 

Como fazer, então, o valuation de tecnologia do jeito certo e não superestimar ou subestimar o valor de uma empresa inovadora?

Uma dica é usar mais de um método de avaliação e comparar os resultados.

Ou, na dúvida, adotar premissas conservadoras, garantindo que o resultado não ficará muito distante da realidade.

Por que definir o valor de uma empresa de tecnologia

Você pode fazer o valuation de sua empresa de tecnologia por diferentes motivos.

Os principais são:

1. Captação de recursos

2. Fusões e aquisições

3. Abertura de capital.

Em uma rodada de investimentos, você precisará do valuation de sua empresa de tecnologia para definir o valor das cotas/ações (ou do contrato mútuo conversível em participação societária) a serem “vendidos” aos investidores.

A mesma situação se aplica às operações de fusões e aquisições (M&A): para a sua startup ser incorporada ou adquirida, você precisará determinar o quanto vale. 

Nos casos de abertura de capital (IPO) na bolsa de valores, o valuation conta com elementos ainda mais sofisticados.

Além de avaliar a empresa em si, a instituição responsável pelo processo mensura também o interesse do mercado pelos ativos por meio do chamado bookbuilding.

Está gostando do conteúdo? Que tal aproveitar para assistir esse vídeo do Momento da Comece falando sobre o assunto:

Como fazer o valuation de empresa de tecnologia

Você pode adotar diferentes métodos para fazer o valuation de sua empresa de tecnologia.

Os mais conhecidos são:

Fluxo de Caixa Descontado (FCD)

O FCD tem como objetivo avaliar a capacidade de geração de caixa de um investimento e seu retorno para os investidores.

Para isso, usa uma fórmula matemática que traz o valor presente, mediante uma taxa de desconto, o que seriam os resultados da empresa no futuro, considerando o valor do dinheiro no tempo.

A fórmula é:

  • FCD = projeções de faturamento / (1 + taxa de desconto) elevado ao número de períodos.

Valuation por múltiplos de mercado

A avaliação por múltiplos compara os principais indicadores financeiros da empresa com seus pares de mercado. 

É possível usar múltiplos de faturamento, de lucro ou de valor patrimonial como base comparativa.

Valuation contábil

Por meio do valuation contábil, é possível determinar o valor de uma empresa com base no seu patrimônio líquido

Apesar de relativamente fácil de usar, este método não leva em conta, por exemplo, os bens intangíveis do negócio, como marca e patente.

Como você viu, há diferentes caminhos para definir o valuation de uma empresa de tecnologia, todos com suas vantagens e desvantagens. 

Seja como for, o papel da contabilidade nesse processo é essencial, ao fornecer dados econômicos e financeiros confiáveis para a tomada de decisão.

Nesse aspecto, a Comece com o Pé Direito pode ajudar você.

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